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汽车及汽车零部件行业:新能源汽车免购置税政策延续,绿色货运工程利好新能源专用车

新能源汽车免征购置税政策延长至2020年。

    17年12月26日,财政部、税务总局、工信部、科技部共同发布公告,自2018年1月1日至2020年12月31日,对新能源汽车免征车辆购置税。

    14年8月份,三部委决定自14年9月至17年12月对新能源汽车免征购置税,此次新发布政策是上次政策的延续。

    政府通过《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》实施免税管理,17年12月31日前进入目录的车型仍可免征购置税,18年开始进入目录车型的门槛提升:续航方面,纯电乘用车、客车续航里程门槛由80、150km分别提升至100、200km,燃料电池车型续航门槛提升至300km;能量密度方面,纯电乘用车、新能源货车和专用车电池系统能量密度均不低于95Wh/kg,非快充类纯电客车要高于该数值;此外,单位载质量能量消耗量等方面也有要求。

    三部委发布文件促进新能源货运配送车辆推广应用。

    12月26日,交通部、公安部、商务部发布《关于组织开展城市绿色货运配送示范工程的通知》,开展城市绿色货运配送示范工程建设,加大对新能源城市配送车辆的推广力度,加强政策支持并给予通行便利,健全完善加补气、充电等基础设施建设。

    政策实施时点方面,18年上半年各城市申报后确定示范工程城市,申报成功的城市将获得财政资金等支持,2018年7月至2020年6月为工程实施时间,2020年下半年为验收时间,政府将进行总结推广。根据免税目录合格证数据,今年1-11月份我国新能源专用车合格证为9.3万,同比累计296%,绿色货运配送示范工程对新能源专用车短期、长期都是利好。

    政府在过渡阶段仍提供政策支持,2020年后产品力将成关键竞争因子政策指引在新能源汽车发展初期起主导作用:我国新能源汽车补贴逐渐退坡,且存加速退坡可能,2018-2020年新能源汽车免征购置税政策延续,将部分对冲补贴下滑影响,有利于行业由政策引导向市场驱动的平稳过渡;而政府对绿色货运配送示范工程的推动,旨在从需求端驱动行业发展。2020年后补贴完全退出,车企的产品力、市场化驱动力将成关键竞争因子。

    投资建议。

    管理层对新能源汽车的补贴思路已由超额利润补贴转向覆盖成本基础上的合理利润补贴,且未来会逐步退出。长远来看,油耗、新能源双积分政策的推出将接力政府补贴,在供给端支撑新能源汽车产业的发展。新能源汽车投资视野上,投资者应该更加重视公司的核心竞争力和市场化驱动力。新能源汽车板块,我们推荐上汽集团、华域汽车、江淮汽车。

    风险提示。

    汽车行业景气度、新能源汽车销量不及预期;新能源汽车政策调整。